衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸)国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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