钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规(guī)划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如何消化？过(guò)往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的(de)公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在近(jìn)日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低(dī)速电动车(chē)领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池(chí)产能(néng)落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可(kě)以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对(duì)锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的(de)生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研(yán)记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年(nián)6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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