A股“股王”之争进入(rù)白热化阶(jiē)段，中国移动股价周中(zhōng)创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环，引发市场热议。截至(zhì)周五(wǔ)收盘(pán)，茅(máo)台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌(jí)可(kě)危。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国移(yí)动(dòng)在(zài)A+H两地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计(jì)算则不过是一场计算(suàn)上的乌龙，但若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，在(zài)数字经济、信创(chuàng)、中特(tè)估(gū)、人工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中(zhōng)国(guó)移(yí)动和茅(máo)台这场(chǎng)股(gǔ)王宝(bǎo)座的(de)争夺可(kě)能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示(shì)录(lù)：消费(fèi)回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争(zhēng)，向来是市场关注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史(shǐ)来看，最(zuì)近十(shí)多(duō)年来股王变迁的(de)背后(hòu)似(shì)乎也反应着国(guó)内经(jīng)济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资(zī)本(běn)市场市(shì)值(zhí)之首(shǒu)，得益于当时(shí)基(jī)建大发展时期，中石(shí)油在股王的(de)位(wèi)置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依托当年互(hù)联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来(lái)，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此(cǐ)后三(sān)年的消(xiāo)费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也(yě)成(chéng)就了如(rú)今贵州茅台(tái)股王的(de)A股传奇(qí)。

　　（图(tú)片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微信(xìn)公众号市值(zhí)观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期(qī)，整个白酒板块经历回调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中国移(yí)动一度超越贵(guì)州茅台市值这一历史性事(shì)件背后，除了(le)离(lí)不开(kāi)国家政策持续推进的(de)数字经济，与最近爆(bào)火的人工智能(néng)两大概念加持，还有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新(xīn)概念的(de)强力(lì)催化。

　　具(jù)体来看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前美股(gǔ)市值前十的上市公司中(zhōng)，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认为，科技(jì)进步已成提升生(shēng)产力(lì)的重要因(yīn)素，二级市场对科技企业的(de)态度能一定程(chéng)度(dù)显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业(yè)的(de)竞争力(lì)强度。因此(cǐ)，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预示着市场中的积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国经济逐(zhú)渐向数(shù)字化(huà)深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽(lì)转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成(chéng)引领中国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券研(yán)报表示(shì)，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等(děng)创(chuàng)新业务，伴(bàn)随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底层云计(jì)算业务的(de)需求，公司具(jù)备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统管(guǎn)道运营商向数字科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃迁(qiān)升级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来(lái)看，根据光(guāng)大证券4月15日研(yán)报显示(shì)，2022年底(dǐ)以来(lái)，截(jié)至4月13日，三大(dà)运营商股价涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表(biǎo)的三大运(yùn)营商板块，借助“央企低(dī)估值+数字经济”成为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国(guó)移(yí)动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另(lìng)一个故(gù)事引发市场热议。即(jí)很长一段时(shí)间以来，A股市(shì)场一(yī)直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超(chāo)过茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风(fēng)光(guāng)散尽之后往往下(xià)场都不太(tài)好。本次(cì)中国(guó)移动直接在市(shì)值上超越(yuè)茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中(zhōng)了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司(sī)，有同样中(zhōng)字头的中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩水至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超越茅(máo)台(tái)，但(dàn)最后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是，上述(shù)公司(sī)的陨落大(dà)部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行业景气度变化以及股市景气度无法维(wéi)持(chí)。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于(yú)一家企业股(gǔ)价能(néng)否持续上涨以及维持高(gāo)位(wèi)，市(shì)场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需(xū)要看(kàn)公(gōng)司的基本(běn)面。

　　那么，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认为，大(dà)致归结为两个重要(yào)原因。一方面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵(guì)，但话费越(yuè)交(jiāo)越少。在(zài)市场化的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而(ér)中国移(yí)动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的(de)通信类资源(yuán)，但作(zuò)为央(yāng)企需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘(jū)束地(dì)涨价。另一方面即是(shì)成本方面的问题，中国(guó)移动本(běn)质作为(wèi)通(tōng)信(xìn)基础设施企业，需要持续(xù)不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开支(zhī)合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不需要(yào)如此(cǐ)沉重的资(zī)本开(kāi)支，也(yě)不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最(zuì)新技(jì)术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动(dòng)今年(nián)一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却(què)差(chà)别不大，销售毛利率更是有着一个(gè)24%另(lìng)一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信(xìn)号表明中国移动可能正在迎来一(yī)些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中国(guó)移(yí)动此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年(nián)起资本开支不再增(zēng)长，2023年计划(huà)资(zī)本(běn)开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人(rén)士(shì)测算，这意味着届时(shí)全年资本(běn)开支占(zhàn)收入比重将(jiāng)低(dī)于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移(yí)动互联网(wǎng)进入(rù)下半(bàn)场(chǎng)，行业(yè)重心(xīn)已转向产(chǎn)业互(hù)联(lián)网(wǎng)和智能化，中国移动(dòng)加速转型(xíng)下正在抓紧机(jī)遇。信达(dá)证券研报表示，中国移动(dòng)数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入“第(dì)二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收(shōu)入增(zē笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ng)量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动(dòng)力。此(cǐ)外(wài)，公司移动云收入规模实现(xiàn)新跨越，去年(nián)移动云收入(rù)达(dá)到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合实(shí)力迈入(rù)国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音