银行业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美(měi)股开盘不久，第一(yī)共和银(yín)行盘(pán)中跌幅(fú)一度(dù)扩(kuò)大至超(chāo)过(guò)40％，经(jīng)历至少五次停牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市(shì)值(zhí)一度跌(diē)破10亿(yì)美(měi)元。

　　据(jù)英国《金融时报》报(bào)道，知(zhī)情(qíng)人士说，几(jǐ)个星期以来，第(dì)一(yī)共和银行已在为(wèi)其(qí)部分业务寻找买(mǎi)家，但潜在的收(shōu)购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的(de)解决方案是(shì)，向近期(qī)曾(céng)为(wèi)第一共和银行注资300亿(yì)美元的大型银行寻求帮(bāng)助(zhù)，或者由美国联邦存款保险(xiǎn)公司接(jiē)管该(gāi)银行，并为所有存款(kuǎn)提供政府担(dān)保。

　　而据CNBC援引消息人士(shì)报道，白宫或美国财政部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市(shì)场新闻(wén)分析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家(jiā)银行能否在未来的日子继续经营下去，也不(bù)知(zhī)道联邦存款保(bǎo)险公司是否(fǒu)会对此家银(yín)行发表“破产声(shēng)明”。但(dàn)他说：“解决方案(àn)（可能是(shì)联(lián)邦(bāng)存款保险公司的(de)接管）目前正变得越来越有可能，因为(wèi)第一共和银行找到(dào)买家的机会(huì)‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商(shāng)品方(fāng)面，今(jīn)天(tiān)凌晨，美、布两(liǎng)油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论(lùn)称(chēng)，尽管此前API报告显示美国(guó)上周原油库存降(jiàng)幅大于(yú)预期，由于市场消化了疲弱的美国经济数据，对美国经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧增加，油价周三(sān)延(yán)续(xù)前一(yī)交易日(rì)的(de)跌势，目前已经抹去了自欧佩克+4月初(chū)宣布进一步减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨(chén)收盘，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行收跌近30％再创历史新低，最新(xīn)报道称(chēng)，美国联(lián)邦(bāng)存款保险公司FDIC威(wēi)胁(xié)下调该行评级(jí)，将限制第一共和银行从美(měi)联储取得融(róng)资的(de)渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特(tè)6月原油期货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本(běn)月初(chū)因需求低迷而减产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美(měi)联储5月加息路(lù)径“扑(pū)朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风(fēng)险(xiǎn)不断，让美联储5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然(rán)高(gāo)企的通胀，一边(biān)是银行系(xì)统危机以及由此扩(kuò)大(dà)的(de)经(jīng)济(jì)衰退阴(yīn)霾，美联(lián)储会如何(hé)选择，无疑是市场最引人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副(fù)总经理程小勇(yǒng)看(kàn)来，对于美(měi)联储货币(bì)政策，大概率还(hái)是维持加(jiā)息的大方向(xiàng)，只不过加息力度(dù)会维持(chí)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，不会像(xiàng)去(qù)年那样以(yǐ)50个(gè)基点的大(dà)力(lì)度加(jiā)息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)美国通(tōng)胀(zhàng)具有很(hěn)强的粘性，当前核(hé)心通胀增速依旧处(chù)于历史高位，3月高达5甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女.6％，较此轮(lún)高点仅仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房(fáng)租金(jīn)价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和(hé)美国银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发了(le)经济减速，但是据(jù)我们(men)测算当前美国私人部门资产(chǎn)负债表受冲击的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减速不至于引发(fā)美(měi)联储货(huò)币政策转向。从历史上美联储加息的(de)经验来看(kàn)，高通胀下的美联储(chǔ)加息并不(bù)会因(yīn)经(jīng)济减速(sù)而(ér)转向。此外，美国地(dì)区(qū)银(yín)行担忧(yōu)引发(fā)银行股大跌，但由于当前(qián)美国商业银行危机主要是资(zī)产负(fù)责错(cuò)配，并(bìng)非如2007年次贷危机时那(nà)样(yàng)的产品层层嵌套和加杠杆导致危机爆发时过渡去杠杆，金融市(shì)场系统性风(fēng)险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观分析(xī)师赵(zhào)旭初同(tóng)样认为，由美国银行业“爆(bào)雷”引发(fā)系(xì)统(tǒng)性(xìng)风险的可能性是较小的，基于此，美联储也不会轻(qīng)易改(gǎi)变(biàn)“显著(zhù)控制通(tōng)胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的事(shì)件来(lá甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女i)看(kàn)，政策(cè)部门应对危机(jī)的速度和积极性非常高，在这(zhè)种(zhǒng)形(xíng)式下，去(qù)押(yā)注系(xì)统性风险(xiǎn)发生概率比较(jiào)低的。对(duì)于通(tōng)胀率(lǜ)，当(dāng)前市场主流的(de)预测(cè)对5月CPI是4％，即便到(dào)了市场认为(wèi)有一(yī)定降息概(gài)率(lǜ)的7月，CPI预测(cè)也(yě)有3.5％以上，除非(fēi)是出现(xiàn)了(le)几乎失控的风(fēng)险，如金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者(zhě)非金融(róng)企业大(dà)面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平预测下，美联储是(shì)不会在7月份(fèn)就(jiù)去做(zuò)降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从几十年来的最高水平进一(yī)步(bù)回落多少这一争论(lùn)，全球知名机构的基金经理(lǐ)们也开始产生分歧。其中，一(yī)方是安联环球投资和西(xī)部信托等公司(sī)认为，美联储和其他央(yāng)行将在加息方面(miàn)取(qǔ)得胜(shèng)利，即(jí)使(shǐ)这(zhè)意味着继续加(jiā)息、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷入衰退。而另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公(gōng)司则质疑，面对粘性(xìng)极(jí)强的(de)通胀，美(měi)联(lián)储和其他(tā)央行的政(zhèng)策制定者是否真的(de)愿意冒让数百万人失(shī)业(yè)的风险，换句话说，央行们最终可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，4月(yuè)美国(guó)消费者信心指数降至了(le)101.3，为去年7月(yuè)以来(lái)最低(dī)水平。对此，程小勇(yǒng)表(biǎo)示，从美国居民消(xiāo)费来看(kàn)，高利率(lǜ)和(hé)银行业(yè)信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消费(fèi)支出增速放缓是确定性事件(jiàn)，说明未来美国经济(jì)继续减速也是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。然(rán)而(ér)，由于美国居民消费支出增速(sù)虽然在下滑，但(dàn)在2月还是维(wéi)持正(zhèng)增(zēng)长，使得(dé)市场避险情绪短期虽有升温(wēn)，但(dàn)不至于出发(fā)市场系统性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验(yàn)证这一点。不过，随着美国居(jū)民利息支出占可(kě)支配收(shōu)入的比例越(yuè)来(lái)越高，未来并不排除由(yóu)于(yú)经济严重(zhòng)减(jiǎn)速(sù)加(jiā)快导致大规模恐慌再现的情况出现。

　　“消费(fèi)者信心的下(xià)降(jiàng)和最(zuì)近的美国居民部门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹配的，在高通胀高(gāo)利率经(jīng)济下(xià)行的(de)环境下，居民部门的资产负债表(biǎo)和收(shōu)入状况(kuàng)边(biān)际上会有恶化也是情理(lǐ)之中；但(dàn)美国(guó)居民部(bù)门已经经过了十(shí)年的去杠杆，本(běn)身资(zī)产负债处(chù)于(yú)一(yī)个相对(duì)健康的状况，这也是(shì)为何(hé)即便消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)在恶(è)化，即便银(yín)行利(lì)率(lǜ)在(zài)飙升，美国居民部(bù)门的消费(fèi)贷(dài)款仍(réng)然在(zài)继续(xù)扩张，这显示着美国居民(mín)部(bù)门的(de)需求仍然十(shí)分(fēn)有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当前市场避险情绪的催化(huà)有两方面的背景，一是按照历史经验看，海外加息结束到降(jiàng)息之间就是一个容易出风险的时间(jiān)段；二是能(néng)够激发风险(xiǎn)偏好的中(zhōng)国这(zhè)边的复苏(sū)环比高点已经看到，同比高点接(jiē)近看到(dào)，在(zài)中国没有更多刺激政策的情(qíng)况(kuàng)下，市场对全球经(jīng)济的预期想要进一步边(biān)际改(gǎi)善是(shì)比较困难(nán)的(de)。

　　“在这(zhè)样的背景下，近日(rì)A股的主线题材下跌与(yǔ)海外(wài)银行业危机共振成为了一(yī)个激发避险情绪升级的导火索。”赵旭初(chū)认(rèn)为(wèi)，今年大(dà)的宏观周期和前几年有所不同，国内(nèi)和海(hǎi)外出现明显的周期背离，且海外的(de)政策部门应(yīng)对(duì)危机的速度(dù)又很快，所以不至于出现单边的持(chí)续性共振，这(zhè)就导致(zhì)各类风险资产难以出现大幅度的流(liú)畅(chàng)单(dān)边行(xíng)情(qíng)，比(bǐ)较(jiào)合适的(de)操作思路应该(gāi)是“在(zài)下跌时不过分恐(kǒng)慌(huāng)、在上涨时也(yě)不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金属(shǔ)全线下行

　　在宏(hóng)观环境偏(piān)弱的影响(xiǎng)下，昨日(rì)的有色(sè)金属板块全面下行。沪铜主(zhǔ)力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力(lì)合约2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主力合(hé)约2306走低0.91％，沪镍主力合约(yuē)2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合(hé)约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有(yǒu)色金(jīn)属研(yán)究总监(jiān)展(zhǎn)大鹏表示，整体来看，有色(sè)金属的全面下(xià)行有两个利空背景和一(yī)个(gè)触(chù)发因素(sù)，一是临近美联(lián)储(chǔ)5月份议息会议，加(jiā)息25个基点的概率升至高位，市场(chǎng)表现出谨慎情绪(xù)；二是面临国内(nèi)五一(yī)假期，资金(jīn)提前流(liú)出规避不确定(dìng)性风险；三是前一(yī)晚欧美银(yín)行(xíng)季(jì)报再爆利空(kōng)，引发市场(chǎng)对(duì)银行业危机蔓延的担(dān)忧(yōu)，避险情(qíng)绪骤然升温(wēn)，美股大(dà)幅下挫，美元指数快速回升，成为有色板(bǎn)块全(quán)面下行(xíng)的(de)直接触发因素。

　　“可以看出，当(dāng)前宏观情绪(xù)对市场(chǎng)的扰动(dòng)较大(dà)。市(shì)场一直在衰退论和加(jiā)息(xī)预期之间摇摆不定。一(yī)方面对(duì)银行业和全球经济前景感到担忧，担心(xīn)陷入(rù)衰退，衰退论升温(wēn)又会使得加息(xī)预期降低。加(jiā)息预期降低(dī)后又不得不面对高企(qǐ)的通胀数据，美(měi)联储喊话加息不(bù)应停止，市场又继续预测衰(shuāi)退，周而(ér)复始。”国海良时期货有(yǒu)色金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)何燕艳(yàn)表示，此外，国(guó)内面临(lín)五一假(jiǎ)期，之前看多需(xū)求修复的情绪慢慢(màn)平复，也使得(dé)价格下跌(diē)。

　　具体品种来看，何燕艳表示(shì)，以铜和(hé)铝(lǚ)为代表(biǎo)的大部分品种还在(zài)区间运行，除了(le)锌的空头势头较为明显，而镍和锡则是辗(niǎn)转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表示(shì)，二季(jì)度是有色金属的(de)传统(tǒng)旺季，4月的开局延续了需求(qiú)的强预期(qī)，有色(sè)一度出现触(chù)底反弹和冲高预期，但(dàn)随着4月旺季(jì)过半，市场却出现不一样(yàng)的声音。一是精炼(liàn)铜及再(zài)生铜制杆、铝(lǚ)材加(jiā)工和(hé)镀锌板等行(xíng)业(yè)样(yàng)本企业(yè)开(kāi)工率(lǜ)却(què)出现接(jiē)连(lián)下(xià)降，社会库存虽然持续去化，但速度较3月份明显放缓；二(èr)是部分下游加工企业订单难以(yǐ)为(wèi)继(jì)，且(qiě)产成品库存较往年出现(xiàn)小幅累(lèi)积，这(zhè)也就意味着(zhe)之前(qián)的(de)“强预期”出现“弱兑(duì)现”的(de)情况，或者说3月份(fèn)的(de)高开工透(tòu)支了部分旺季(jì)的需(xū)求(qiú)。

　　“对(duì)铜价来说，海外(wài)‘衰退+加(jiā)息’的宏观(guān)环(huán)境并不(bù)支(zhī)持价(jià)格高走(zǒu)，同时(shí)国内劳动节假(jiǎ)期(qī)即将到来，资(zī)金从有(yǒu)色市场流(liú)出规避不确(què)定性风险，价格出现(xiàn)回(huí)调(diào)并不意(yì)外，昨日(rì)有色价格(gé)快速回落也是近段时间对利空因素的集(jí)中(zhōng)体现，节前宜(yí)谨慎。”展大鹏表示(shì)，不过，5月中上旬延续旺季下，需(xū)求不会大幅走弱，因此若(ruò)价格在(zài)节前持续表现偏弱，下(xià)游企业可适当补库过节。

　　何(hé)燕艳介绍(shào)说，从具体(tǐ)的(de)行业数据(jù)来看(kàn)，下游需(xū)求无疑是在慢慢(màn)复苏(sū)的(de)。如房屋竣工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但(dàn)是反应在下游开甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女工率上最近几周出现了高位停滞，没有进一步的增(zēng)长，可(kě)能和旺季慢慢(màn)过去也有(yǒu)关系。此外，4月(yuè)的总体预(yù)测值普(pǔ)遍也没(méi)有高于3月，虽然下降(jiàng)数值(zhí)也(yě)不大，但也没能有力提振需求。不过，何(hé)燕艳表示，价格一旦大跌到目(mù)前的状态，现货上面(miàn)买盘又会(huì)出现，错(cuò)综复杂之下走势也(yě)表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的市场(chǎng)预(yù)期(qī)过于一致，主流观(guān)点认为(wèi)加息已(yǐ)近尾声，最(zuì)坏的时(shí)候(hòu)已经(jīng)过去，但今(jīn)年(nián)可能不(bù)会降息。我们(men)要警惕这种市场过于一(yī)致的(de)情况。因为美(měi)通胀高位持续，美联储的结果导(dǎo)向很可能使得加息时间或者幅度超预期，这样市场就会有超预(yù)期(qī)的下跌。最主要的是，有色板(bǎn)块(kuài)多数品(pǐn)种(zhǒng)供应(yīng)增加总(zǒng)体比(bǐ)较确定的，需求跟不上供(gōng)应的增速，整个周期是向下而(ér)不是向(xiàng)上(shàng)。因此(cǐ)，我(wǒ)对整个板块还(hái)是持(chí)中线偏(piān)空思路，投资者可以用振荡的策略去操(cāo)作。”何燕艳说(shuō)。

　　宏(hóng)观经济是对未来的预期，更多的是反映市场对未来一个季度、半(bàn)年度(dù)甚至(zhì)更长时间(jiān)的需(xū)求预期，展(zhǎn)大鹏(péng)认为，其对(duì)有色板块的短期或短线影响并不显著，短(duǎn)期可(kě)关注供求(qiú)现状与价格(gé)趋势的关(guān)系以及可能(néng)突发(fā)的风险事(shì)件(jiàn)上(shàng)。“对有色而言，投资者更多担心的是在(zài)多(duō)空分歧的位置和时间节(jié)点突发未(wèi)知(zhī)的(de)风(fēng)险事件(jiàn)，从而放大了价格短线的波动性，带(dài)来(lái)持(chí)仓管理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女