5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被220斤是几kg 20斤是多少磅家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(20斤是几kg 20斤是多少磅tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away20斤是几kg 20斤是多少磅”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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