大型(xíng)股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地(dì)反(fǎn)映经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间(jiān)，资金洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(jīn)就会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看(kàn)空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的(de)稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是(shì)，大型科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益于(yú)其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在(zài)市场反弹的洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(de)后期。”

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