在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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