金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)期下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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