在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受(shòu)到(dào)资金的青睐(lài)，今年(nián)以来(lái)创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期(qī)板块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回(huí一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资(zī)者(zhě)关注二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘(pán)不够大(dà)，短期内受(shòu)到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级(jí)市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪(zōng)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)表现的(de)，如果短期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅，未来会回(huí)归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本(běn)回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督(dū)机制(zhì)。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青(qīng)睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多(duō)的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部表示(shì)，随着前(qián)期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的(de)回(huí)调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策(cè)层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生(shēng)态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板持续(xù)受益于政(zhèng)策(cè)红利(lì)，该机构(gòu)建议关(guān)注创(chuàng)业(yè)板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超过(guò)1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资(zī)金24亿(yì)元，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行(xíng)业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出(chū)更(gèng)多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会(huì一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极关注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提(tí)升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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