近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

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　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思重仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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