华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了(le文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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