金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗de)改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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