金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压(y猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ā)缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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