昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债(zhài)务上限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简协(xié)议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让(ràng)议员(yuán)们(men)在未来几个月通(tōng)过(guò)正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)徐海为是谁？定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场(chǎng)对全球(qiú)宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加(jiā)息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯(kěn)定(dìng)会加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基(jī)点的加(jiā)息(xī)预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九家市值(zhí)突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英(yīng)伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个(gè)英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明(míng)，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得(dé)的利益(yì)远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下(xià)近半年或(huò)半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和(hé)固定资产投(tóu)资等(děng)经济数(shù)据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格不(bù)断(duàn)下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠(dié)加今年(nián)年初(chū)以来市场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三徐海为是谁？(sān)个(gè)方面的(de)问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也面临(lín)继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)的(de)确(què)立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实(shí)质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期(qī)供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国徐海为是谁？际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复(fù)至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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