金融(róng)界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作相关业(yè)务，保护境内外投资者合(hé)法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适(shì)时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合(hé)各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求(qiú)的境外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外km是公里吗，1km等于多少公里央行、国际金融(róng)组(zǔ)织、主权财(cái)富基(jī)金(jīn)运(yùn)用人民币投(tóu)资银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)境外机构投资(zī)者投资银(yín)行(xíng)间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地(dì)与香港(gǎng)债券(quàn)市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入(rù)备案的境外(wài)投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换通(tōng)”交易前可以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经(jīng)中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的(de)衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议(yì)。境内投资者应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署(shǔ)协议类型等事项(xiàng)向中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心备(bèi)案。目(mù)前，中国(guó)银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会(huì)正在研究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其(qí)正式(shì)发布后也(yě)可供(gōng)境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)开展符(fú)合(hé)集(jí)中清算要求(qiú)的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易(yì)平台、境(jìng)内电子交易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应(yīng)市场需(xū)求(qiú)加入其他(tā)受认(rèn)可的电子(zi)交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换(huàn)通”报价商名单可(kě)在(zài)中国(guó)外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电(diàn)子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行(xíng)认可的境外电子交易平(píng)台与(yǔ)境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平(píng)台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可(kě)的境内清算(suàn)机(jī)构和香港证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资(zī)者需(xū)要申请(qǐng)获得场外结算公司清算会(huì)员(yuán)资格(gé)或作为清算客户委托场外结算公司(sī)综合清算会员代(dài)理清(qīng)算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对(duì)交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对于符合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易及时纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算。境外(wài)机构通过(guòkm是公里吗，1km等于多少公里)场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)或其(qí)综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机(jī)构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合约替(tì)代(dài)是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交(jiāo)易充当买方的卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安(ān)排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换(huàn)通”业(yè)务(wù)中，境外与境内(nèi)参(cān)与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司的(de)集中清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合(hé)约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三个(gè)独立的新合约，分别为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司、场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参与者之间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于未纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约(yuē)定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要(yào)通过人(rén)民币跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立(lì)人民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户和(hé)人民(mín)币“互换(huàn)通”结(jié)算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资(zī)金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结(jié)算需要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银行规(guī)定的(de)其(qí)他(tā)收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互(hù)换(huàn)通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方从各自清(qīng)算参(cān)与者收(shōu)取(qǔ)和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算(suàn)公(gōng)司名义于(yú)境外(wài)开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以上海清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送(sòng)义(yì)务(wù)。上海清算(suàn)所和境内资源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人(rén)民币收支(zhī)信(xìn)息报送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按(àn)照规(guī)定履行国际收支统计申报义务(wù)，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清(qīng)算(suàn)所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等(děng)不经(jīng)由上海清(qīng)算所清算的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境内(nèi)投资者等相关主体进(jìn)行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名(míng)义本(běn)金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元(yuán)人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之(zhī)间净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情况适时调整额度(dù)，并(bìng)对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购(gòu)售业务的(de)相(xiāng)关(guān)文件主要包括：《中国人民银(yín)行关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于调(diào)整人民(mín)币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇(huì)市场(chǎng)开(kāi)展人(rén)民币(bì)购售业(yè)务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售业(yè)务境外参加行和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行(xíng)间外汇市场有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有(yǒu)境外清算(suàn)行和境外参加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规定，香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应(yīng)当确(què)保(bǎo)与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的资金兑换是基(jī)于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用外(wài)汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期(qī)或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资(zī)内地银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可在香港结算(suàn)行(xíng)办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初期(qī)，境外投资者(zhě)可选择一家香港结算行办理业(yè)务(wù)。香港结算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真实性审核(hé)相关(guān)工作，确保(bǎo)所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易。其交易(yì)到(dào)期(qī)所得的(de)人民(mín)币资(zī)金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当(dāng)通过香港结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和(hé)相关金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中国(guó)人民(mín)银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相(xiāng)关数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告库(kù)，在(zài)中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者无需(xū)另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发(fā)布相(xiāng)关配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法(fǎ)》发布，境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将制订配套(tào)的业务规则等(děng)文件并(bìng)对外(wài)发布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结(jié)合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 km是公里吗，1km等于多少公里