今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(m圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗en)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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