美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出(chū)一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全(quán)球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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