海通策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％嘴巴含胸的感觉知乎。 上(shàng)游盈利增速持续下(xià)滑，利(lì)润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国(guó)产替(tì)代的(de)半导(dǎo)体材料和半导体设(shè)备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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