市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行上尉是什么级别，上尉是连长还是营长管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防上尉是什么级别，上尉是连长还是营长控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活(huó)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标(biāo)的(de)对应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗(qí)下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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