今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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