总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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