近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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