今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò三万日元等于多少人民币多少)，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三万日元等于多少人民币多少