北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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