北交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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