本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(ch西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学éng)立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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