全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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