在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月2我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意7日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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