本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综(zōng)指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(duō)是(shì)受中概股拖累，后市(shì)下跌(diē)空(kōng)间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概(gài)股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走(zǒu)过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行(xíng)情看似(shì)疾(jí)风骤雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同(tóng)权的(de)两地(dì)上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜(bǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行(xíng)日(rì)前(qián)将(jiāng)中国(guó)股票评(píng)级从高配下调(diào)为中性。从(cóng)宏观(guān)面看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预示着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在(zài)必行。英为财(cái)情的美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险(xiǎn)显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快(kuài)速度紧缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续(xù)第(dì)四个月收缩。美(měi)联(lián)储(chǔ)加息导致金融(róng)资产(chǎn)盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则令流动性(xìng)折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(měi)国(guó)银行业又(yòu)一张(zhāng)骨(gǔ)牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和(hé)银行股价周三(sān)盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰(fēng)值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年(nián)末(mò)减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危(wēi)机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分(fēn)龙(lóng)头股招行等承压，相较(jiào)而(ér)言，工(gōng)商(shāng)银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波银行股价兔年(nián)颓势，一(yī)是二(èr)者(zhě)虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速(sù)；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值体系”开始风行(xíng)，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者(zhě)市净(jìng)率远高于行业均值(zhí)，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的(de)市盈率和(hé)市净率中位(wèi)数(shù)分别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市(shì)净率等(děng)指(zhǐ)标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市(shì)值(zhí)取代贵州茅台(tái)成为市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动(dòng)，流通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预期下(xià)跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交(jiāo)所放(fàng)开(kāi)15只股票(piào)的涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的(de)行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来(lái)的(de)32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为18次(cì)和(hé)17次(cì)，二(èr)者同时上(shàng)涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和(hé)全年(nián)同(tóng)步(bù)飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次(cì)，除(chú)了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题(tí)的红(hóng)五月行情能否再现？关(guān)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗键(jiàn)在要看两点：一是年内上(shàng)涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网(wǎng)指数能(néng)否维持强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第(dì)二大行业指数(shù)，电气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首(shǒu)季盈利(lì)增长5.58倍(bèi)，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日(rì)成交始(shǐ)终维持在(zài)万亿元之上，市场(chǎng)人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到(dào)W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间(jiān)亦不(bù)大。

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