金融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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