普(pǔ)京称(chēng)俄(é)方减产旨在(zài)支(zhī)撑油价(jià)

　　当地时(shí)间5月17日，俄罗斯总统普京表(biǎo)示，俄罗斯削减原(yuán)油(yóu)产(chǎn)量的承诺旨在支撑全球油(yóu)价。普京在俄(é)罗斯政府的视频连线会(huì)议上表示：“我们(men)所有(yǒu)的行动，包括(kuò)那(nà)些与(yǔ)自愿减产有(yǒu)关的(de)在内，都关乎我们与OPEC+的合作伙伴联系，并支(zhī)持全(quán)球市场特定价格(gé)环境(jìng)的需求。总的来说，形势绝对(duì)稳定(dìng)。”

　　普京(jīng)提到的自愿(yuàn)减产是俄罗斯已经实行两个多月的行(xíng)动。今年2月(yuè)，俄罗斯出乎市场意料宣布3月单独减产50万(wàn)桶(tǒng)/日，作为对西(xī)方(fāng)限价等制裁的还击，3月又(yòu)决定(dìng)，将减产(chǎn)持续到(dào)今年年底。

　　3月(yuè)下旬时，俄罗斯副总理诺瓦克表示，将要实现3月减产的(de)目标。

　　俄(é)罗(luó)斯能源部数(shù)据显示，4月俄全国原油(yóu)产量产量约为967万桶/日，较2月减少逾44万桶/日，接近(jìn)承(chéng)诺减产水平。

　　本(běn)周三，诺瓦克又表示(shì)，本月俄罗斯(sī)实现(xiàn)了(le)减产的承诺，并将继(jì)续增加海运原油出口。

　　国(guó)际油价17日显著上(shàng)涨。截至当(dāng)天(tiān)收盘，WTI原油期货(huò)主(zhǔ)力合约上涨(zhǎng)1.97美元(yuán)/桶，收(shōu)于(yú)72.83美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，涨幅为(wèi)2.78％；布伦特原(yuán)油期货主(zhǔ)力合约上涨2.05美元/桶(tǒng)，收于76.96美元/桶，涨幅为(wèi)2.74％。

　　拜登：美债(zhài)违约将对美国经济和(hé)人(rén)民产(chǎn)生灾难性后果

　　据(jù)央视(shì)新闻(wén)消息(xī)，当地时(shí)间5月17日(rì)，美国(guó)总统(tǒng)拜登发布讲话称，美国(guó)政府(fǔ)明(míng)白，美(měi)国债务违约将(jiāng)对(duì)美国经济和美国人民产生灾(zāi)难性(xìng)的后果。

　　拜登(dēng)表示，他于当地(dì)时间16日晚与国(guó)会领导人举行(xíng)了一次关于预算问题的会议，他(tā)们一(yī)致同意如果美国(guó)不出现债(zhài)务违约，政府将就预(yù)算相关(guān)问题达成协议(yì)。两(liǎng)党将继(jì)续对预算(suàn)的分歧部分进行谈判，就细节达成协(xié)议。

　　拜登还(hái)表(biǎo)示(shì)，他将在未来几天继续(xù)与国会领袖进行关于债务上限的讨论，直到达成协议。他(tā)预计将在(zài)当地时间(jiān)21日(rì)召(zhào)开新闻发布会讨论该问题(tí)。拜登重申，美国不(bù)会出现债(zhài)务违约(yuē)。

　　土耳其(qí)总统：黑海港口农(nóng)产品外运协议再延长2个月

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息(xī)，据土(tǔ)耳其阿纳多卢(lú)通讯(xùn)社(shè)当地(dì)时间5月17日报道，土耳其总统埃(āi)尔多(duō)安当日表示，在各方(fāng)共同推动下(xià)，即将于(yú)当地时间5月18日到期的黑海港口农产品外运协议(yì)将(jiāng)再延长2个月(yuè)。

　　埃尔多安称，希望这一决定有利于(yú)全球(qiú)粮食供应链的持续运行，帮助有需(xū)求的(de)国家获得粮食。土方将继续努力，确保该协议在下一阶段(duàn)继续有效(xiào)执(zhí)行。此(cǐ)外(wài)，埃尔多(duō)安证实，俄方已经承诺不会阻止(zhǐ)土耳其船(chuán)只离开尼(ní)古拉耶夫港和奥尔维亚港。土(tǔ)方对此表示感谢。

　　俄乌冲突爆(bào)发后，乌克兰和(hé)俄罗斯(sī)经黑海港口(kǒu)的农(nóng)产品出口受到(dào)干扰(rǎo)。在联合国和(hé)土耳(ěr)其斡旋下，俄罗斯、乌克兰(lán)2022年7月22日就恢复(fù)黑海港(gǎng)口农产品外运签(qiān)署协议，协议(yì)有(yǒu)效期120天(tiān)，并于2022年(nián)11月和2023年3月两度延长。在3月商谈续(xù)签事宜(yí)时，俄罗斯只同意延长60天(tiān)，协议5月18日到(dào)期(qī)。

　　宽(kuān)松基调已定，油(yóu)料市场走(zǒu)势趋弱

　　周二夜盘，美豆(dòu)破位下跌，期价跌至数(shù)月(yuè)最低。最(zuì)强(qiáng)的(de)旧作2307月合约(yuē)跌至近10个月低点，代表新作的2311月合(hé)约跌(diē)至近一年半(bàn)低(dī)点。外盘大(dà)跌(diē)拖累国内油脂油料集体下(xià)滑(huá)。周(zhōu)三(sān)日盘(pán)，豆二下跌逾3％，领(lǐng)跌油料市场，花生下跌(diē)逾2％。

　　采(cǎi)访中，期货日报记(jì)者了解(jiě)到，近期油(yóu)料市场走势趋弱，美豆、国内(nèi)蛋白(bái)以(yǐ)及(jí)油脂(zhī)走势均呈现(xiàn)连续下跌的(de)行情，近远(yuǎn)月价差走扩，反(fǎn)映了远(yuǎn)期全(quán)球大豆产量恢(huī)复之后(hòu)的供(gōng)应压力。

　　在中粮期(qī)货研究院高级(jí)经理贾博鑫看(kàn)来，前期市场(chǎng)对于长期(qī)油脂(zhī)油料价格走(zǒu)弱存在(zài)预期，但USDA 5月供需(xū)报(bào)告(gào)偏空(kōng)的(de)新作数据超出市(shì)场(chǎng)预期，导致盘面提前(qián)出(chū)现压力。

　　事(shì)实上，USDA 5月报告给全球(qiú)油料定下转宽松基调。其预计2023/2024年度全(quán)球油料产量将增长7％，主要得益于南美大豆产量以(yǐ)及欧盟(méng)、乌(wū)克兰和俄罗斯葵花籽产量的增长。油料(liào)产量预计(jì)创下(xià)6.72亿吨的新(xīn)纪录，大豆产量预计增(zēng)长11％，达到4.11亿(yì)吨(dūn)。而2023/2024年(nián)度全球油料消费预(yù)计增长(zhǎng)4％。因此，新(xīn)年(nián)度全球油料库存自低(dī)位回升的可能性较大(dà)。

　　“内外盘油料阶段性暴(bào)跌(diē)短期内主(zhǔ)要是对利空的USDA月度(dù)供需报告(gào)的反应。”贾博鑫(xīn)表(biǎo)示，本(běn)次(cì)报告中，美豆新作平衡表(biǎo)比预期宽松得多(duō)，结转(zhuǎn)库存为3.35亿蒲(pú)式耳；南(nán)美(měi)新作预期又(yòu)是(shì)一个巨大的产量(liàng)数字，巴西产量为(wèi)1.63亿吨(dūn)，阿(ā)根廷产(chǎn)量(liàng)为4800万(wàn)吨(dūn)，供应压(yā)力(lì)增幅较大(dà)，均超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　光(guāng)大期货农产(chǎn)品分析师(shī)侯雪(xuě)玲也表(biǎo)示(shì)，巴西大豆5月出口预计1576万，较去年同期增加近500万吨(dūn)。但美豆出口检验、销售(shòu)低迷，近(jìn)一个月美豆(dòu)检验(yàn)周(zhōu)均33万(wàn)吨，低(dī)于(yú)去(qù)年同期的(de)63万吨。同(tóng)时美豆压榨(zhà)利(lì)润继续下跌，不及(jí)五(wǔ)年均值，不利于(yú)美豆(dòu)压榨需求释放，这意味(wèi)美豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)或(huò)不及预期(qī)，存在下调(diào)可能。

　　此(cǐ)外(wài)，阿根廷新大豆美元计划(huà)销售(shòu)惨(cǎn)淡，高利率(lǜ)、高通胀(zhàng)下(xià)，农户(hù)惜售为主。阿根(gēn)廷大豆产量虽(suī)然下调至2150万(wàn)吨附近(jìn)，但大豆升贴水季节(jié)性(xìng)下调，冲击国际(jì)大豆(dòu)价格。

　　与美豆单边疲(pí)软不同(tóng)，国内豆一横盘振荡。在(zài)业内人士(shì)看来，支(zhī)撑国产大豆坚挺的原(yuán)因(yīn)在于黑龙江市(shì)级储备收购。

　　据侯雪玲介绍(shào)，目前(qián)，黑龙江市(shì)级储备(bèi)大豆已经开(kāi)始收购(gòu)，本(běn)次(cì)收购(gòu)以农户粮源(yuán)为(wèi)主。

　　据我的农产品(pǐn)网预计，东北大豆余粮(liáng)四(sì)分之一(yī)，农户占比较大，黑龙江市储收购(gòu)有利(lì)于存(cún)粮消化(huà)。南(nán)方(fāng)大豆供销一般(bān)，终端销售处于(yú)淡(dàn)季，观望情绪浓厚。

　　新作播(bō)种方面(miàn)，农业农(nóng)村部数据显示，目(mù)前春大(dà)豆播(bō)种七成，进度同比快7.4个百分点。农业农(nóng)村部组织开(kāi)展主要粮(liáng)油作(zuò)物大面积单(dān)产(chǎn)提升行动，选择100个大豆重点县、200个玉米(mǐ)重点县整建(jiàn)制推进。

　　在(zài)她看(kàn)来，今年大豆(dòu)面积和(hé)单产或双提升(shēng)，新(xīn)作产(chǎn)量预期乐观。不过(guò)，市(shì)场(chǎng)乐(lè)观预(yù)期(qī)政策支(zhī)撑力度，因此(cǐ)远月合(hé)约对新(xīn)作(zuò)丰产压力消(xiāo)化有限。

　　相比(bǐ)较而言(yán)，国内(nèi)豆二(èr)近月抗跌、远月疲软。远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)跟随外盘下挫，在(zài)人民币走弱(ruò)的背(bèi)景下(xià)，豆二跌幅小于国际(jì)市场(chǎng)。

　　“豆二近月合约坚挺则主要是受海关检验(yàn)政(zhèng)策影响(xiǎng)。”侯雪玲表示，目前看，华北大豆检验政策严格，短期(qī)难以(yǐ)改(gǎi)善(shàn)；但(dàn)南(nán)方物流正常，是市场重(zhòng)要供应方。从船期展望(wàng)看(kàn)，5—7月大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)分别为923万吨、1080万吨、860万吨，大豆供给是(shì)充裕(yù)的。市(shì)场(chǎng)预期北方通关问题6月上旬结束，海关(guān)检验是短(duǎn)期利多。短期来看(kàn)影响范围(wéi)仅限于近月合约(yuē)。

　　短期(qī)大豆供应压力仍在，未(wèi)来存补跌风险

　　“从(cóng)外盘短期(qī)来看，美豆播种进度顺利，播种期内天气(qì)正(zhèng)常，从(cóng)当前的情况来看(kàn)，美豆新作预计会出现良好的单产数字，但在生长期内(nèi)盘(pán)面预计仍(réng)会(huì)有一些天气升水，限制(zhì)价(jià)格(gé)的跌幅(fú)。从中长期来看，在(zài)天气转好之后大豆面(miàn)临着很大的供(gōng)应(yīng)压力，下一(yī)个(gè)市场年度将转为供(gōng)大于求(qiú)的状态。”贾博鑫称(chēng)。

　　就内(nèi)盘短期而(ér)言(yán)，大豆到港(gǎng)延后(hòu)的问题尚未完(wán)全解决，周度大豆压榨量仍未有明显(xiǎn)起色(sè)，短期内豆粕供应(yīng)仍然紧(jǐn)张(zhāng)，基差(chà)坚挺。但大量大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)压力预(yù)计很(hěn)快到来，开机提(tí)升之后(hòu)供需趋于(yú)宽松。

　　在贾博(bó)鑫看(kàn)来，国(guó)产大豆播种(zhǒng)顺(shùn)利，好(hǎo)于去(qù)年。从天气情况来看(kàn)，播(bō)种期内天气良好，利于(yú)播种工作的展开。“目(mù)前(qián)推广(guǎng)大豆(dòu)种植的执行情况良(liáng)好，在补贴(tiē)的刺激下，今年大(dà)豆(dòu)播种(zhǒng)面积有望继续出现同比(bǐ)增幅。下(xià)游需(xū)求稳中有增，油厂收(shōu)购积(jī)极性增(zēng)加(jiā)。近期市场传言国储(chǔ)收购，虽然暂时未确定(dìng)，但对于国产大豆来说仍(réng)带来了情绪利好。”他称(chēng)。

　　展望后市，侯(hóu)雪玲认为(wèi)，美豆还有(yǒu)下行空间，目前跌幅还不(bù)足以抹平美豆(dòu)和南(nán)美(měi)大豆价格的差异。且宏观预期(qī)偏空，消费处于季节(jié)性淡季，需(xū)求对供给承担能(néng)力差。“国产大豆和进口大豆近月合约(yuē)在短期利(lì)多提(tí)振下表现坚挺。短期利多只能影响阶段性供需，宜短期看待，价格最终还将(jiāng)回到供需大趋势上，未来补跌风险(xiǎn)大。”侯雪玲称。

　　得(dé)益于美豆产区近两(liǎng)个月的适(shì)宜条件，目前(qián)美豆播种进度过半，速度属(shǔ)历史峰值水平，极(jí)快的播种(zhǒng)进度可能对应(yīng)未来播种面积的调增。“未来市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点主要在(zài)7月份美豆生长关键(jiàn)期的天气能否正常以及美(měi)国可再(zài)生(shēng)能源政策是否出现变化。”国海(hǎi)良时期货分(fēn)析师孙啸说。

　　在孙啸看来(lái)，国(guó)际大豆在出现(xiàn)天气炒作因素之前缺少上行动能，以(yǐ)弱势(shì)运行为主，有望向当(dāng)季南美大(dà)豆种(zhǒng)植成本1200美分/蒲(pú)式耳位置靠近。

　　“根据趋势单产测(cè)算，新季美(měi)豆种植成(chéng)本预计有6％左右幅度下(xià)移。考(kǎo)虑(lǜ)到近期(qī)巴(bā)西(xī)豆升(shēng)贴水止(zhǐ)跌(diē)回升，预(yù)计其卖压(yā)已有所(suǒ)释放，短期(qī)可关注CBOT大(dà)豆(dòu)在1300美分(fēn)/蒲式耳位置支撑(chēng)。”孙(sūn)啸称，另外(wài)，目前市场在报告给出的宽(kuān)松指引(yǐn)下氛围(wéi)偏空，属于预期先(xiān)行(xíng)的行情阶段，真正的兑(duì)现(xiàn)情(qíng)况有待跟踪。

　　在业内人士(shì)看来，油(yóu)料(liào)行情后期供应压力增大(dà)，预计(jì)基本(běn)面(miàn)趋(qū)于宽松。市场重点关(guān)注(zhù)美豆生长情况、国内(nèi)大(dà)豆(dòu)压榨量、豆粕库存情况。国产大(dà)豆关(guān)注(zhù)国储收购政(zhèng)策以及(jí)播种(zhǒng)情况(kuàng)。

　　下有支撑(chēng)上有压力，花(huā)生短期或维持(chí)高位(wèi)振荡

　　同作(zuò)为油(yóu)料品种，花生近期波动也较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“自4月起(qǐ)，在去年(nián)减(jiǎn)面(miàn)积导致国(guó)内(nèi)余货(huò)偏紧的情景下(xià)，主要进口来源国苏丹爆发(fā)内乱(luàn)，之后花生期货振荡上(shàng)行，在(zài)上(shàng)周达峰后回(huí)落(luò)。截至(zhì)本周三，花生期货(huò)各合约涨幅全部(bù)回(huí)吐(tǔ)，主力2310月合约跌回一个月前，远月合约(yuē)则已(yǐ)下滑500元/吨以上(shàng)。”中粮期货农产(chǎn)品分析(xī)师李正邦表示。

　　在李正邦(bāng)看来，市场对(duì)于花生远月合约(yuē)的认识较为一致(zhì)，但对反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数于2310月合约分歧最大。“市场分歧点在于2310合(hé)约的交割价(jià)值和接货价值(zhí)。因(yīn)交割日期恰(qià)逢陈作花生耗尽而新作花生水(shuǐ)份尚(shàng)大，结合新(xīn)作种植面积恢复(fù)和(hé)油厂(chǎng)压价(jià)收购的预期(qī)，花生2310月合约较远(yuǎn)月合(hé)约更坚挺(tǐng)。”他说(shuō)。

　　“作为(wèi)国内基本(běn)面较为独(dú)特的油料，花生(shēng)价格走势与整体的油料的方向并不一致。”银河期货研究员陈界正(zhèng)表示，除了(le)压榨的副(fù)产物花生粕与(yǔ)大(dà)豆的压榨产物豆粕有替代(dài)性之外(wài)，主要产(chǎn)物花生油与其他植物油价(jià)格联(lián)动性较差。因此，花生基本面较为独立，整体受油(yóu)料价(jià)格与宏观市场影响较(jiào)小。反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数>

　　“就花生基本面而言，在今(jīn)年减产的大(dà)背景(jǐng)下，花生整体(tǐ)的供应量缩紧，后续因(yīn)为非(fēi)洲的主(zhǔ)产区也受到(dào)减产(chǎn)与战争的影(yǐng)响，整(zhěng)体(tǐ)的进口成本高企，数量也不及预期，叠(dié)加后(hòu)疫情时(shí)期国内(nèi)的餐饮消费不断恢复，因此(cǐ)食品端的通货花生价格不断走高，市场情绪带动盘面价格走(zǒu)高。”陈(chén)界正表示，但当前因花生油(yóu)价(jià)格偏弱，且大型油厂的(de)花生库(kù)存(cún)较高，油厂的压榨利润也(yě)在不断走(zǒu)低(dī)，目前油厂基本停止(zhǐ)收货，或(huò)保持少量的刚需采购(gòu)。油料花生在这种情况下与通(tōng)货花(huā)生走出劈(pī)叉行情，价差来到历史极值。

　　“目前主导花生走势的(de)主要(yào)逻辑(jí)在于显性库存低，货权在渠道(dào)，产能（面(miàn)积(jī)）预期恢(huī)复，压(yā)榨需求不振。”李(lǐ)正(zhèng)邦表示，当前(qián)花生油厂理论榨利为负，结合季节性生产习惯，花(huā)生(shēng)油(yóu)厂开工率处于低位，不(bù)断压低(dī)收购价，并于近期逐渐(jiàn)停收。在他看来，油厂的(de)停收对于(yú)接下来的三季度花生市场，意味着压(yā)榨需求的影响暂时(shí)退(tuì)出(chū)。

　　据(jù)国海良时期(qī)货研究(jiū)所研究(jiū)员胡林轩介绍(shào)，当前市场一(yī)级(jí)浓香(xiāng)花生油价格15500元/吨，低于(yú)前峰(fēng)值19000元/吨，花(huā)生(shēng)粕价格4400元/吨，低(dī)于(yú)前峰值5750元/吨，花生油和花(huā)生粕价格回落大大(dà)挤压了(le)油厂的(de)压(yā)榨利润(rùn)，油(yóu)厂压榨利(lì)润深度亏损导致油厂(chǎng)收购积(jī)极性低(dī)迷，且油厂(chǎng)对市场油料米收购报价持续(xù)下调的同时，自身压榨量(liàng)和开机率(lǜ)保(bǎo)持低位，对(duì)于(yú)油料米(mǐ)价格有(yǒu)所抑制。“也(yě)正是(shì)因为这一因素，使得(dé)油料米(mǐ)和商品(pǐn)米价格走势的分歧越(yuè)来越大(dà)。”他(tā)称。

　　在胡林轩看来，目前(qián)，中间商和油厂关于花(huā)生价(jià)格的(de)博弈仍在持(chí)续。贸易商基于减产和库(kù)存紧张的原(yuán)因挺价(jià)，油(yóu)厂基于油粕价格回(huí)落和自(zì)身(shēn)压榨利润的缩(suō)减来打压(yā)价格。“尽管油料板块处于偏(piān)空的气氛当中，花生价格(gé)基于本身基本面(miàn)的情况，预计(jì)短期内仍然(rán)处于‘下有(yǒu)支撑，上有压力’的(de)高位振(zhèn)荡走势。”胡林轩如(rú)是说(shuō)。

　　“基(jī)于当前盘面价格(gé)，预计花生(shēng)继续走弱的(de)空间较为有限(xiàn)，因(yīn)整(zhěng)体供应依旧偏紧(jǐn)，且交割品的对应的价格在10100—10200元/吨。后续花(huā)生步入天气市，仍有一定的天气(qì)炒作的空间(jiān)，预计花生后续将继续维(wéi)持高位宽幅振荡(dàng)走势。”陈界(jiè)正称(chēng)。

　　李正邦则认为花生(shēng)后市长期(qī)利(lì)空，因外有替代品供(gōng)应增加，内(nèi)有新作面积(jī)恢复(fù)。“因货源在渠道(dào)，且天气炒作尚未启(qǐ)动，短(duǎn)期或时有炒作反(fǎn)弹。市场(chǎng)需关注4月进口数据和(hé)麦茬花生种植情(qíng)况。”他称。

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