“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后，美(měi)国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益(yì)率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投(tóu)资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一(yī)季报公布次日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月(yuè)低谷，但(dàn)未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和(hé)美(měi)债(zhài)收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业(yè)人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持(chí)续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业(yè)报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失(shī)业率从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会(huì)引发市(shì)场和(hé)官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对(duì)通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续(xù)公布的5月(yuè)美国(guó)通胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议(yì)落地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状态(tài)，预计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一(yī)步减产

　　据(jù)消家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能在会议上决定进一步(bù)削(xuē)减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不(bù)确(què)定(dìng)性，结果仍(réng)然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间(jiān)相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些(xiē)行动(dòng)都(dōu)未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则(zé)与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，他(tā)认为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油(yóu)价可能(néng)会(huì)在年(nián)底前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译 Group的分析师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引(yǐn)俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确(què)表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入(rù)北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将(jiāng)不会(huì)出席7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连(lián)斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的(de)准备(bèi)，基(jī)辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法(fǎ)国、德(d家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译é)国等(děng)北约国(guó)家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地(dì)时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他一(yī)些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为北(běi)约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提(tí)供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外(wài)宏观层面来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美(měi)联储本(běn)月会(huì)议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行(xíng)情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报(bào)价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终(zhōng)未得到(dào)证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意(yì)义(yì)大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要(yào)战略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治格局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整个(gè)天然(rán)橡胶的年产量来(lái)说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的(de)消费量来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的(de)供(gōng)求(qiú)几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合(hé)历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区(qū)已经(jīng)全(quán)面开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全面(miàn)开割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目(mù)前(qián)云南(nán)产区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均值以下(xià)的概(gài)率较高(gāo)，但(dàn)由于(yú)季节性的因(yīn)素(sù)，降(jiàng)雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发(fā)行情(qíng)上(shàng)涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为充(chōng)足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成(chéng)一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积(jī)极性(xìng)尚可。而(ér)内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经销商(shāng)仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为(wèi)悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显示，目(mù)前(qián)下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出货压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存(cún)压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市(shì)场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是(shì)不错的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽(qì)车(chē)行(xíng)业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽(qì)车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些(xiē)人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面(miàn)主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波(bō)澜(lán)“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上半年好，比如(rú)美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明(míng)确方向，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势(shì)的(de)主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的(de)数(shù)量并(bìng)不(bù)会(huì)少，包括今年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没(méi)有(yǒu)天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后续(xù)主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱(ruò)也导致海外货源涌入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需(xū)方面，春节(jié)前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑(jí)，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于(yú)国内需(xū)求复(fù)苏不(bù)及预期(qī)，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效的(de)去库和(hé)资金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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