美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的(d池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊e)预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行(xíng)压力对(duì)经济活(huó)动的(de)影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进(jìn)行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是(shì)否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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