财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还(hái)需要看(kàn)终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ong>碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)2023年度大会(huì)上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业(yè)链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适(shì)当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单需求(qiú)。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年(nián)四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一(yī)季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持(chí)产能(néng)供应。<2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案/p>

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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