衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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