自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥olor: #ff0000; line-height: 24px;'>中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(shí)间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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