为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　201崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读8年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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