财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加值较(ji饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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