本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(ti四月的小说集，四月的小说好看吗ht: 24px;'>四月的小说集，四月的小说好看吗ě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李四月的小说集，四月的小说好看吗海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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