北(běi)京时间5月6日晚(wǎn)，伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦召开年(nián)度股(gǔ)东大会。公司董事长93岁的沃伦(lún)·巴(bā)菲特和副董事长——99岁(suì)的查(chá)理(lǐ)·芒(máng)格先生(shēng)，一边吃喜(xǐ)诗(shī)糖(táng)果(guǒ)，一(yī)边回答了来自全球投(tóu)资者5个(gè)多小(xiǎo)时的互动提问。

　　在这次股东会中，两位(wèi)奥马(mǎ)哈“先(xiān)知”再度(dù)和(hé)投资者分享了投资、成功以及长(zhǎng)寿的秘诀，并就市(shì)场(chǎng)关(guān)注的AI、新能源(yuán)、美国(guó)银行(xíng)危机、苹果以及公司(sī)“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东会上表示，他和芒格(gé)依(yī)然(rán)高度看好苹果公司(sī)。“如果(guǒ)让消费者选择(zé)，是(shì)放弃第二台车，还是放弃(qì)iPhone，我想大多数人(rén)会放弃第二辆车。这是消费者(zhě)行为对(duì)苹果公司(sī)带来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了台(tái)积电在产业链中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)位置。巴菲特(tè)认为，“目前(qián)没有一(yī)家公司(sī)可以与台积(jī)电相比(bǐ)拟(nǐ)，这(zhè)家公司拥(yōng)有非(fēi)凡(fán)的(de)领导地(dì)位。”

　　为了让(ràng)读(dú)者能够在(zài)第一时间(jiān)获取本次股(gǔ)东(dōng)会最新观点(diǎn)，筛选出(chū)40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企(qǐ)业背后(hòu)价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多(duō)

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一(yī)个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段(duàn)由于他们去年优异(yì)的(de)业(yè)绩对卖家很有利。

　　自(zì)从(cóng)我们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的股份(fèn)以(yǐ)来，这部分股份已进行了“股权”会(huì)计处理。2023年(nián)初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我(wǒ)们的所有(yǒu)权提(tí)高到(dào)80％，并(bìng)导致我们在财务报表(biǎo)中充分整(zhěng)合Pilot的收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不太合理(lǐ)，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能够拥有多个

　　具备沃尔玛(mǎ)一样(yàng)分销能力(lì)的(de)分销商(shāng)

　　巴(bā)菲特表示，“沃(wò)尔玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很(hěn)好，我们有很多产品供应给(gěi)它(tā)，但有些产(chǎn)品(pǐn)很难让人们只去(qù)沃尔玛购买，我们也会把产品的分销渠道多元化，我们希望能(néng)够拥有(yǒu)多个具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样分销能力的(de)分(fēn)销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然(rán)有101年的(de)历(lì)史，

　　但其魔力(lì)也(yě)不是(shì)无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲(fēi)特说，“喜(xǐ)诗糖果当前(qián)面临的问题不在于是(shì)否开新店(diàn)。我和查理为了把这个品牌推向全球做过很(hěn)多尝试，每次我们(men)都是在最初觉得走对(duì)了方向，但后来发现还是不行。喜诗糖(táng)果有(yǒu)101年的历史，虽(suī)然有自己的魔力，但魔(mó)力也(yě)不(bù)是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影行(xíng)业经营难题(tí)比较多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影行业(yè)是一(yī)个（经营(yíng)）非常困难的行(xíng)业(yè)，是（竞争(zhēng)）非常严峻的(de)行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业(yè)务，随着疫情(qíng)的来临(lín)，客流量(liàng)减少了，但电影院不能(néng)减少影片供应，也不能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动视暴雪(xuě)的事情(qíng)上

　　微软(ruǎn)已(yǐ)经做(zuò)得非常出(chū)色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动视暴雪股(gǔ)份是否影响到(dào)了微(wēi)软对其的(de)收(shōu)购？对此，巴菲特回复：“伯克(kè)希(xī)尔所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的事项都已在(zài)13-F或10Q文(wén)件里写明了(le)。至(zhì)于(yú)微(wēi)软，我认(rèn)为(wèi)他们已(yǐ)经做得非常出色了(le)，为了达成这笔收购(gòu)，微软与英国有关部门积极地进行(xíng)了合(hé)作，但这(zhè)并不代表他们最终(zhōng)一定会成功(gōng)，这也不是(shì)愿意(yì)多花(huā)钱就能(néng)解(jiě)决的问题。我(wǒ)还不清楚最终结果(guǒ)会如何，但即使这笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软(ruǎn)或(huò)动视暴雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度肯定苹(píng)果公司，

　　其(qí)在伯(bó)克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果(guǒ)公(gōng)司(sī)。他说，“苹果公(gōng)司在我们仓位中的占比超过了能源业务。虽然我们持有苹果(guǒ)的(de)股份占比(bǐ)不高，但每年的(de)权重都在增(zēng)加。我不懂手机，但我能(néng)看明(míng)白消费者的习惯。如果让消费者选(xuǎn)是放弃买手机还是放弃(qì)买(mǎi)汽车，我想很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们不(bù)知道未来(lái)趋势会如(rú)何发(fā)展，但我(wǒ)们知道什么(me)是正确的价格，我们(men)可以在消费者行为方(fāng)面做(zuò)一定的预测(cè)，以及它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和(hé)买iPhone之(zhī)间(jiān)选择，多数(shù)人可能(néng)会选择放弃(qì)买(mǎi)车(chē)

　　有投(tóu)资者对于苹果占伯克(kè)希尔(ěr)组合的35％表示(shì)担忧，认为这已经接近了危险范围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的美元是好的(de)。”以此来表示，这笔投(tóu)资是没问题的，甚至(zhì)是非常有机(jī)会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等(děng)都是生意，而苹果的(de)商业(yè)模式更好。消费者花钱的时候都(dōu)有自己的喜(xǐ)好(hǎo)，有些人(rén)会花(huā)1500美元(yuán)买一(yī)部手机，同样(yàng)，也有人花3.5万美(měi)元买(mǎi)第二辆车。我认为，如果他们要(yào)么放弃第二辆车，要(yào)么放弃他们(men)的(de)iPhone，我想，他们会放弃第二辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯(xīn)片行业台积电拥有(yǒu)非凡的(de)领导地位

　　《红周刊》事前发送了提问(wèn)，想了(le)解(jiě)伯(bó)克希尔在一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)内快速买入卖出台(tái)积(jī)电的(de)原因。在问答环节(jié)，巴(bā)菲特对此(cǐ)进行了说(shuō)明，在他看来台积电(diàn)是世界(jiè)范围内管理最完善且(qiě)最重要的公司(sī)之一(yī)，即(jí)使是5至20年后(hòu)也不会变。

　　“我(wǒ)重(zhòng)估过，尽管很多(duō)人想要提(tí)高美国的芯片产(chǎn)能，但(dàn)我认为，它(tā)只能(néng)留在（中国）台湾地(dì)区。我们(men)通过(guò)Allegheny购(gòu)买的一(yī)家(jiā)子公司参与了(le)亚利(lì)桑那州的(de)部(bù)分芯片(piàn)工(gōng)作，但至少在我看(kàn)来，目前我们没有一家公司(sī)可(kě)以与台积电比(bǐ)拟，这家公司拥有非(fēi)凡(fán)的领导地(dì)位。何况它们还拥有一位91岁的(de)创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克(kè)高(gāo)估了自己(jǐ)，

　　可他是天(tiān)才

　　有(yǒu)观众问巴菲(fēi)特(tè)，你是否认为(wèi)埃隆·马(mǎ)斯克高估了自己？巴菲(fēi)特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆·马(mǎ)斯(sī)克高估了自己，但他很有才华。所以，他高估了一个不需要高估(gū)就能成为天才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想他的(de)智商(shāng)可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目(mù)标，他(tā)喜欢接受不可能(néng)的目(mù)标(biāo)。我们的不同之处(chù)在于，我(wǒ)想(xiǎng)要的(de)不多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我不想要(yào)那么(me)多的(de)失败(bài)。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我(wǒ)不喜欢和他在一(yī)起，他也不喜欢(huān)和我(wǒ)在(zài)一起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动汽车即将大(dà)获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于(yú)新能源(yuán)和汽(qì)车厂商，巴(bā)菲(fēi)特表示，“很(hěn)长一段时间内(nèi)，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽车(chē)行业太艰难了(le)。例如(rú)福特汽(qì)车公司，曾经亨(hēng)利·福特(tè)看起来拥有整个世界(jiè)，但(dàn)20年(nián)后(hòu)，他们正在赔钱(qián)。前(qián)几天，我(wǒ)读了(le)通(tōng)用汽车公司1932年的年(nián)度报告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商，而当时人口大约(yuē)是1.2亿左(zuǒ)右(yòu)。现在美(měi)国有(yǒu)3.3亿人，所有汽车(chē)品(pǐn)牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的汽(qì)车公司还会面临来自世界各(gè)地的(de)竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此，法拉利(lì)就处于一个特(tè)殊的位置。虽(suī)然我们(men)觉得，汽车不是一个吸引人的行业，但电(diàn)动汽车(chē)即将大获成功。现在(zài)它带(dài)来了巨(jù)大的成本和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢巨大的资金成本(běn)和巨(jù)大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能持怀疑态(tài)度

　　在回答(dá)新加坡投资(zī)者关于人工智能(néng)的问题(tí)时(shí)，芒格表示，如(rú)果你到中国的比(bǐ)亚迪工厂去看(kàn)一看(kàn)，会发现(xiàn)自动化操作程度(dù)非常(cháng)高，但我还是(shì)觉(jué)得(dé)用人可能更好，因为(wèi)人(rén)工(gōng)智能并不能取代很(hěn)多领域的(de)人(rén)才。

　　巴菲特也表示(shì)，人工智能虽然可以做一些令人惊(jīng)奇的事情，比(bǐ)尔盖茨也曾带我去看微软的产品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬如目前(qián)还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌控的(de)。人工智能可以(yǐ)改(gǎi)变全世界，但(dàn)它并(bìng)不能改(gǎi)变(biàn)人类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超(chāo)额收益的机会在降低，

　　但总(zǒng)会有新(xīn)技术创(chuàng)造新机会

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“现(xiàn)在赚(zhuàn)取超额收益的机(jī)会(huì)在(zài)相对降低(dī)，但(dàn)这并不(bù)代(dài)表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车(chē)、工业、飞机以及能源(yuán)等领域都(dōu)有新的改(gǎi)变(biàn)，新(xīn)的事物(wù)永(yǒng)远(yuǎn)在不断出现，而且(qiě)会取代一(yī)些原有的技术，因此，在(zài)这其(qí)中会存在(zài)很多(duō)机(jī)会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克(kè)希尔在(zài)新能源方面

　　做了很多投入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲特(tè)说，“之(zhī)前买下伯克希尔(ěr)能(néng)源这家公(gōng)司，就是希(xī)望能(néng)够(gòu)帮助解决一些环境方面的问(wèn)题。从传(chuán)统能源向新能源的转(zhuǎn)变，我们在这个方面做了非常多的投入(rù)。不(bù)过(guò)，现在做的还远远不够。”更多精(jīng)彩观点请(qǐng)关注证券市场红(hóng)周刊(kān)公众号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人(rén)：希(xī)望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔表(biǎo)示(shì)，“我们现在(zài)正在经历能(néng)源(yuán)行业的(de)变(biàn)革，全球(qiú)都是(shì)如此，我们有(yǒu)3家美国的公(gōng)共事业公司，我们希望能够在全国的每一个州制定不(bù)同的计划(huà)，然后将这些计划(huà)进行整合。我(wǒ)们也将我们(men)的目标进行了同步规划，我们希望(wàng)2030年的(de)碳足迹与(yǔ)2005年(nián)相比能(néng)够(gòu)降低(dī)50％。这是我们在公(gōng)共事(shì)业方面希望能(néng)够(gòu)取得的成绩，但这(zhè)个过程是不容易的”。

　　关于美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶(dié)效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世界金融体(tǐ)系

　　在针对投(tóu)资者提出的硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事件会带来(lái)怎样的(de)经济后果时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)表示，这是(shì)灾难性(xìng)的，即使联邦存(cún)款保(bǎo)险公(gōng)司的限额(é)是25万美(měi)元，这是法令的(de)规定，但(dàn)这不是美国的行为(wèi)方式，就像他们(men)不会让债务上(shàng)限导(dǎo)致世界陷(xiàn)入混乱一样(yàng)。他判(pàn)断(duàn)FDIC不会有人愿(yuàn)意公(gōng)开向美国公(gōng)众(zhòng)解释为什么只有25万美元有“存款”保(bǎo)险，这(zhè)次事件引发的后续问题会扰乱世界金融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存款挤兑(duì)感到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生(shēng)的(de)

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一直以来的情况都非(fēi)常(cháng)相(xiāng)似(shì)，恐惧总是(shì)会传(chuán)染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤兑而失去了工作。不(bù)过，这些年来(lái)，银行(xíng)系(xì)统发生了很(hěn)大变化。二(èr)战后的那(nà)一年(nián)，有多达2000家银(yín)行(xíng)倒闭(bì)，也是在那时(shí)，我(wǒ)们做了(le)一件非常明(míng)智的事情，就是成(chéng)立(lì)联邦(bāng)存款保险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到担忧(yōu)，这是不应(yīng)该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多(duō)次修改规则

　　导(dǎo)致银行系统风险增加

　　巴菲(fēi)特说，“美联储被赋(fù)予(yǔ)了制(zhì)定保证金要求的责任。他们改变了很多次保证金(jīn)要求，因(yīn)为我们都知(zhī)道(dào)，借了很多钱的人会给银(yín)行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解(jiě)决不了财政问题

　　由于(yú)美联储(chǔ)投放的天量流(liú)动(dòng)性，引发(fā)了严重的通货膨胀，市场普遍在批评美联(lián)储失职(zhí)。不(bù)过，巴菲特却认为，问题(tí)不在美联(lián)储，“他们(men)无法解决(jué)财政(zhèng)问(wèn)题，他(tā)们(men)正在履行(xíng)其职能。现金(jīn)也(yě)不(bù)是垃圾。”

　　不过(guò)芒格对此也不很乐观，他(tā)表示，我们在(zài)第二次世(shì)界大战中付出(chū)了代(dài)价。我(wǒ)们每个人，包括学校的(de)孩子和其他人，也包括我自己(jǐ)。我们购买了(le)最初所谓的战争债(zhài)券、国(guó)防债券和储蓄债券等等(děng)。如(rú)果不停印钞(chāo)票，我无法预计宏(hóng)观环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行危(wēi)机：

　　银行可以有新发明(míng)，但(dàn)要恪守旧的价值观(guān)

　　巴菲特(tè)说，“银(yín)行业可(kě)以(yǐ)有各(gè)种各(gè)样的新发(fā)明，但它需要(yào)有旧的价(jià)值(zhí)观。我们不知道会发生什么，因为在目前(qián)的情况下，可(kě)能(néng)会发生很多事情。你(nǐ)必须有(yǒu)惩(chéng)罚，打击(jī)那些制造问题的人。如果他(tā)们(men)承担了不该承担的风险，如果你(nǐ)要改(gǎi)变人们(men)未来的(de)行为(wèi)方式，风险就(jiù)必(bì)须落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多(duō)年(nián)前，

　　我们准(zhǔn)备买(mǎi)下许(xǔ)多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵循健全(quán)的(de)银行投资方法，不做别人(rén)做的一些风险(xiǎn)性事情，银(yín)行可能是一个(gè)非常(cháng)不错的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资(zī)了一家银行。如果(guǒ)1970年的(de)《银行控股公司修(xiū)正法案》没(méi)有通过，我们最终可能会拥有许多银行(xíng)，而不是(shì)许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人们对货币失去信心，

　　这(zhè)不会(huì)是一(yī)个好现象

　　针对去(qù)美元化与“放水”，巴(bā)菲特说，“美元是储备货币，我看不到任何其他货币能够(gòu)取代(dài)它。我觉得没人(rén)能理解(jiě)现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席）可(kě)能比我们更清楚，但是他也不(bù)能完(wán)全控制(zhì)我们(men)的财政政策。当疫情发生的时候(hòu)，并没有人知道需要印多少数(shù)额(é)的货币才能解(jiě)决问题，而(ér)直到它(tā)失控(kòng)。人们会对货币失去(qù)信心，他们的行为方式可能会完全(quán)不同(tóng)。我们无法预测(cè)，但我们知道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，过去10年，虽然有很多上市公司涉(shè)及保(bǎo)险业务，但(dàn)没有(yǒu)一家是自己愿意(yì)去投(tóu)的。虽然有人(rén)诟(gòu)病盖可(kě)保险已(yǐ)经(jīng)是一(yī)家技(jì)术公(gōng)司(sī)，但(dàn)在我们看来，其依然是(shì)一(yī)家保险公司。他同时(shí)解(jiě)释，盖可在(zài)技术(shù)方面(miàn)需要做的工作(zuò)要比(bǐ)想(xiǎng)象的(de)多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公(gōng)司，盖可第一(yī)季度(dù)业绩表现得非常好，这背后有(yǒu)两个原因，首(shǒu)先是减少(shǎo)了(le)前(qián)一(yī)年的保险准备金，其(qí)次一季度(dù)还是(shì)汽车保险的旺季，此(cǐ)外(wài)在远程(chéng)信息(xī)处理方面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在商(shāng)业(yè)地(dì)产领域(yù)

　　从(cóng)来就(jiù)不(bù)特别(bié)活(huó)跃

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提(tí)出的(de)商(shāng)业地产损失情况有多严(yán)重，和(hé)伯克希尔是否(fǒu)会(huì)在商业地产领域(yù)更活跃(yuè)时？巴(bā)菲特表示，伯克希尔在商(shāng)业地产领(lǐng)域从来不是特别活跃，因(yīn)此(cǐ)也不会受到不(bù)良贷款等一系列负面因(yīn)素影响。

　　但美国和(hé)世界很多地方市中心的(de)空洞(dòng)化却(què)是非常严(yán)重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑(zhù)不(bù)会(huì)消失，但所有者会变化(huà)，人(rén)们总是(shì)喜(xǐ)欢买没有追索(suǒ)权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁(tiě)路的重点(diǎn)是

　　以安全的(de)方式恢复长期运营

　　在回答有投资者提出的伯灵顿北(běi)方圣太菲(fēi)铁(tiě)路公司面临的(de)机遇和挑(tiāo)战时(shí)？巴(bā)菲(fēi)特表示(shì)，他密切关(guān)注这一团队的(de)运营指(zhǐ)标(biāo)，其中不仅有美(měi)国的铁路(lù)，而且还有加拿大(dà)的铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历了(le)一段困(kùn)难(nán)时(shí)间，但好在我们(men)走(zǒu)出(chū)疫情和供(gōng)应方面的挑战，不过还面临劳工问(wèn)题(tí)和其他一(yī)些问题(tí)。我们的团(tuán)队优先考虑(lǜ)的是恢(huī)复铁路的长期运营(yíng)，而(ér)不(bù)是短期专(zhuān)注于在20年(nián)内达到某一运营指标，要长期为(wèi)客户(hù)提供可持续的(de)优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历史上

　　没(méi)有(yǒu)一次情绪化投(tóu)资(zī)决定

　　在回答有没有(yǒu)因为情绪(xù)作出错(cuò)误的投资决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽(suī)然在生活中(zhōng)谁都(dōu)不(bù)想成为一个(gè)没有感情的人，但肯定想在做(zuò)投资或商(shāng)业(yè)决(jué)定时成为(wèi)一个没有感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投资并创造了

　　超过5000亿(yì)美元的(de)股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们(men)拥有更多(duō)的(de)企业，企业赚更多的钱，作为股东的份额，作为伯克希尔的所有(yǒu)者，每年(nián)都在增加，而(ér)投资者不需要(yào)花任何钱(qián)。我们(men)投(tóu)资并创造了(le)超过(guò)5000亿美元的股东(dōng)权益和(hé)超过300亿美元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我(wǒ)们(men)收(shōu)购的机会是(shì)非常有限的

　　关于是(shì)否对持有的超过1000亿美元的现金(jīn)充满信心？巴菲特(tè)回(huí)答道，为(wèi)什(shén)么要(yào)派发现(xiàn)金？我们感兴趣(qù)的(de)、真正想(xiǎng)做(zuò)的是收购伟大的(de)企业(yè)。我们可(kě)以做到以(yǐ)500亿或(huò)750亿美元的价格(gé)，收购一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情(qíng)况(kuàng)下，没有(yǒu)人能像我们一(yī)样(yàng)达成交易(yì)。2008年(nián)我收购了(le)一大堆(duī)公司，这种事情(qíng)会(huì)再(zài)次(cì)发(fā)生。但问题是，我们收购的(de)机会是非常有限的，所以当一家好公司面临被卖掉(diào)的时(shí)候，我们需要足够的资(zī)金(jīn)。但我(wǒ)们的(de)股东可能会把(bǎ)股票卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么让股价(jià)稳步上涨。我们有(yǒu)足够(gòu)的钱，我们(men)正在(zài)用我们所(suǒ)拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的(de)秘诀是洞(dòng)悉(xī)消费者的行为

　　关于公司如何(hé)在短(duǎn)期利(lì)润和长期防御能力之间(jiān)做出选(xuǎn)择？巴菲特对此(cǐ)表示(shì)：“我们不关心(xīn)季度(dù)预(yù)算是否达标，我们感兴趣(qù)的是，永远(yuǎn)拥有一个美好的事业。好(hǎo)的企业(yè)不多，但我们(men)确(què)实(shí)找到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业(yè)务时(shí)，我们学到(dào)的是，在(zài)奖品上做图(tú)案绘(huì)制，这(zhè)可以算是一(yī)件愚蠢的(de)事。我们一(yī)直(zhí)在试图洞(dòng)悉的是消费(fèi)者(zhě)的(de)行为，我们(men)不(bù)能洞悉(xī)企业的技术(shù)趋势，如果能做到这点，那也能获利(lì)！但(dàn)这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投资(zī)人关注(zhù)的接班人话(huà)题，巴(bā)菲特(tè)说，“格雷(léi)格•阿贝尔一(yī)定会继承(chéng)我的工(gōng)作，当然现在(zài)我还在(zài)位，格雷格的主要(yào)价值是可以把一些事情做得(dé)更好，或(huò)者去(qù)管理更多的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会给他一(yī)些好的(de)建议，但格雷格是做(zuò)出最终(zhōng)决定的那个(gè)人(rén)。未(wèi)来我们(men)还需要更多的优(yōu)秀人才(cái)，去涉及更多(duō)的(de)业(yè)务。如果这些人不足够聪(cōng)明，我们是(shì)绝不会让他们接替我们做(zuò)任(rèn)何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优(yōu)秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很(hěn)优秀的经理(lǐ)人(rén)，相对其他大型公司(sī)，伯(bó)克希尔之所以能够做的(de)更好原因(yīn)之一，是从(cóng)不会(huì)频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无可(kě)取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿(ā)吉(jí)特•贾恩是(shì)全球选出的十大最佳保(bǎo)险经(jīng)理人之一，他(tā)的地(dì)位无可取代。阿吉(jí)特从不(bù)会去尝试改变一个体(tǐ)系，而总是会(huì)去(qù)改(gǎi)善一个体系。我很享(xiǎng)受与(yǔ)他交流，以前我们每天都会(huì)聊天，现在(zài)没有(yǒu)那么频繁了，但(dàn)他绝对是世界(jiè)上独一无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日(rì)本(běn)五大商社

　　是为(wèi)“接班(bān)人(rén)”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈到了(le)为何到(dào)访日本，并参(cān)观(guān)五大商社。“我去那里(lǐ)的部分原(yuán)因，是(shì)为(wèi)了把格(gé)雷格介绍给(gěi)那些生意伙伴。至于那些(xiē)企业(yè)，让人(rén)感到非常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格(gé)雷格补充(chōng)道，“我们确(què)实希望和(hé)（那些企业）有长(zhǎng)期合作的机会。它们是一些令人难以置信(xìn)的(de)投资机会，一直(zhí)是非常好的投资机会。我很喜欢这些公司(sī)的文化和历史。我们对五大商社的两天走访是非常棒(bàng)的(de)。”

　　伯克希尔未来(lái)展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特(tè)展望(wàng)百年后(hòu)的伯克希尔：

　　被(bèi)股东(dōng)眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问(wèn)答(dá)环节(jié)，巴(bā)菲特(tè)提出(chū)了一百年后伯克希尔(ěr)的发展(zhǎn)愿景，他说，希望这家公司仍能被股东们眷顾，并且为社(shè)会带来幸(xìng)福感，拥有无限的资本和大量的人(rén)才。“就像格雷厄(è)姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅销且屹(yì)立(lì)不倒一样，成为其他(tā)人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔(ěr)的资本(běn)

　　仍会比大部分公(gōng)司(sī)都要多

　　巴(bā)菲特(tè)表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)被认为是一个国家的资(zī)产而非负债(zhài)，以往记(jì)录已经(jīng)说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔(ěr)的资本还是会比大部分公司都(dōu)要多，也仍然可以在国家的经济中投(tóu)入(rù)非常(cháng)多的(de)钱，带来更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔的股票回购不会(huì)停

　　巴(bā)菲特(tè)说，“相信(xìn)在格(gé)雷格(gé)继任后，他仍会做出与现在(zài)相同的股(gǔ)票回购决(jué)定。”

　　伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦(lún)和(hé)查理定下(xià)了非常优秀的回(huí)购计划框架(jià)，我会继续沿用，因为股票(piào)回购(gòu)将同时对(duì)股东和公司自身的(de)运营产(chǎn)生益处，如果(guǒ)资(zī)本足够且股票很有吸(xī)引力，那么为(wèi)什么(me)不(bù)通过回(huí)购来提升单股内(nèi)在价值呢(ne)？因此(cǐ)当(dāng)时(shí)机来临(lín)，我(wǒ)们会成为活跃(yuè)的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己(jǐ)写讣告，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清(qīng)晰了

　　在回答关于遗(yí)产规(guī)划的问题时，巴(bā)菲特说，在伯克(kè)希尔，只要(yào)把某(mǒu)几只股票拿好(hǎo)就(jiù)行，但这并(bìng)不适(shì)合所(suǒ)有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子(zi)拥有(yǒu)某生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字种价值(zhí)观(guān)，重(zhòng)要的是(shì)：你(nǐ)要践(jiàn)行这样的价值(zhí)观，并和他(tā)们谈(tán)论这个(gè)价值观(guān)，从他们出生起，他们就在学(xué)习你。“你的意志与此(cǐ)有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过这一(yī)生，你(nǐ)可以写一下讣告，并(bìng)进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有(yǒu)写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前(qián)观察过(guò)很多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财产规划分配(pèi)上都存在各自(zì)的问题。我年(nián)事已高，可我并(bìng)没有签过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱(zhǔ)需要孩子(zi)的理解以(yǐ)及他(tā)们的建议。这(zhè)件事情对于孩子而言，在20岁和60岁(suì)的不同时期来做(zuò)，效(xiào)果是不(bù)一样的”。

　　在他看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑(bǎng)架他们的成长。“有一些(xiē)人完全不向他们的孩子透露(lù)任何遗嘱有(yǒu)关的事(shì)情，而有些(xiē)人则用遗(yí)嘱去绑架(jià)孩子的成长(zhǎng)。当过早(zǎo)地向孩子(zi)宣读遗嘱，比(bǐ)如在(zài)他们(men)的成(chéng)长阶段，让他们知道遗(yí)嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以(yǐ)后会很难更改(gǎi)，我(wǒ)认为这是家长(zhǎng)犯(fàn)下(xià)的一个(gè)巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的(de)秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩(ēn)

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成(chéng)功很简单，比如(rú)花(huā)钱要(yào)量入为出，花的钱(qián)要(yào)比赚的钱少；避免身边有(yǒu)能量的人和活(huó)动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到(dào)这(zhè)一切，那你一定会成功。如果(guǒ)做不到，成功就需要更多的运气，当然，你一定不要(yào)把自己的命运都(dōu)押宝在(zài)运气(qì)赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的(de)人一起工作，业务中没有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中没(méi)有(yǒu)困难，我们都(dōu)非(fēi)常热爱(ài)自(zì)己的事业。每天早上起(qǐ)床时，我都(dōu)感(gǎn)觉(jué)非常(cháng)棒。和一(yī)群我喜欢的人一起工(gōng)作，彼此(cǐ)欣赏(shǎng)对(duì)方，而且我上班通勤也只需要约5分(fēn)钟(zhōng)的路程，这是非常理想的工作环境，没有什么(me)能比这更(gèng)美妙的(de)事情了(le)！” <生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字/p>

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常关(guān)注(zhù)《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会上，巴(bā)菲特再度提起本·格雷厄姆在投资上对他产生的积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些非常有说(shuō)服力(lì)的话，告(gào)诉我我在过(guò)去8、9年(nián)间所从事和热爱(ài)的工作都是错误的。我看了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无论他的想法是否正确，我都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还不(bù)时(shí)去亚马逊看看这本书(shū)的排(pái)名(míng)，它(tā)一直在畅销榜上排在差不多第300名或(huò)第350名的(de)位置。试想(xiǎng)下，到(dào)哪里(lǐ)再找一本书在其领(lǐng)域里具(jù)有这样(yàng)持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字