芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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