衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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