燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年(nián)一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元(yuán)，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利(lì)润为3.52亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一年实现营(yíng)收和净利润的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净(jìng)利(lì)润(rùn)37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除(chú)一(yī)次性初(chū)始补(bǔ)偿收益(yì)影响后，同(tóng)比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤酒企业(yè)调(diào)整产品结构、上调产品(pǐn)售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润(rùn)的高增长(zhǎng)，上述(shù)三家啤酒上市公司(sī)的营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销量增(zēng)长(zhǎng)也不如人意。不过，其高(gāo)端产(chǎn)品的表(biǎo)现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数(shù)字增长的(de)背后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地(dì)等(děng)降低(dī)经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞告(gào)诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业关停部分(fēn)工厂(chǎng)是为了提(tí)高运行效率(lǜ)，降低运营成(chéng)本，同(tóng)时淘汰低端(duān)落(luò)后产能，而新增产能是为了利用自(zì)身品牌、品(pǐn)质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符合(hé)整(zhěng)个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒(jiǔ)迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量(liàng)市场转为(wèi)存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去(qù)一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销量(liàng)增长幅度均在个位数(shù)。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同(tóng)比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光锁定在高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎(yíng)来一(yī)波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组合建设，并推出(chū)多款新品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基础(chǔ)上推出(chū)首款超高端(duān)烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花(huā)全(quán)麦(HBC路由器能用WiFi吗mài)纯(chún)生及碳酸饮料雪花小啤等产品(pǐn)也相(xiāng)继(jì)上市；青岛啤酒在保(bǎo)持(chí)“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品牌”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快(kuài)布局高端和超高端市场(chǎng)；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施大单品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为(wèi)代表的大单品与特色产品组合的(de)产(chǎn)品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的(de)售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初(chū)，青(qīng)岛啤酒推出了一(yī)款名为“一世(shì)传奇”的高端(duān)啤酒(jiǔ)，这款一(yī)瓶1.5升装的(de)啤酒(jiǔ)，每瓶(píng)售价高达1199元，而此前华润雪(xuě)花啤酒最(zuì)高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的提振效(xiào)应明(míng)显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千(qiān)升(shēng)，较2021年增长约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结构得(dé)到优化(huà)；青岛啤酒中高端(duān)以(yǐ)上产品实现(xiàn)销量293万(wàn)千(qiān)升，约占全年总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的(de)36％，中高端(duān)以(yǐ)HBC路由器能用WiFi吗上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的(de)核心大单品“燕京(jīng)U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比增长超50％。从(cóng)吨(dūn)价看，中信证券研报显示，燕京(jīng)啤酒的吨(dūn)价超3500元/千(qiān)升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系等影响(xiǎng)，全球啤酒原(yuán)材料及包(bāo)装物成本(běn)上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整体毛(máo)利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此(cǐ)情况下(xià)，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开始筹划(huà)拓展(zhǎn)非啤(pí)酒(jiǔ)业务，寻找(zhǎo)新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其(qí)全资子公司向山(shān)东(dōng)景芝白酒注资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收(shōu)购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为(wèi)这(zhè)两家白酒企业的实(shí)控(kòng)方(fāng)。

　　业(yè)内(nèi)普遍(biàn)认为，华润啤(pí)酒跨入(rù)白酒行业的(de)目的是希望借助(zhù)白酒来实(shí)现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利润(rùn)大多实现了可观的增长，除了高端化(huà)战略带来的拉动效应(yīng)外，也与其关厂(chǎng)裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露，截至(zhì)2022年年底，公司在中国内(nèi)地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正(zhèng)持续推动优化(huà)产能(néng)布局，已停止营(yíng)运两间(jiān)啤酒(jiǔ)厂。财(cái)报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确(què)认员工(gōng)补偿(cháng)及安置费(fèi)用和关厂相关(guān)的固(gù)定(dìng)资(zī)产减值亏损合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近期的投资者交流会上就透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作，同时调整和精简总部和(hé)工厂(chǎng)员工架构(gòu)，压缩管理(lǐ)层级(jí)，未来公司销售、管理费用率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也(yě)出现较(jiào)大规(guī)模的减员。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减少的趋(qū)势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上市公司增(zēng)厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事会同意政府对公司所属杨家群货(huò)场土地(dì)进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述目标土(tǔ)地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通(tōng)过资产处置的方式获(huò)得4.81亿(yì)元的收(shōu)益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛(dǎo)啤酒表示，这部分收益主要系公司取(qǔ)得处置土地(dì)使(shǐ)用权等长期(qī)资产的(de)收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投咨询(xún)有限(xiàn)公司、华(huá)润雪花啤酒（中国）投资有限公司(sī)及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公司签(qiān)订搬迁(qiān)补偿协议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让(ràng)其拥有(yǒu)的地块(kuài)收取初始补偿收(shōu)益约17.55亿元，对(duì)应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华(huá)润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华(huá)润啤酒共有(yǒu)7个搬迁新(xīn)建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦(shà)门(mén)40万千升/年新建(jiàn)项(xiàng)目(mù)等，同(tóng)时还(hái)有8个项目(mù)正式投(tóu)产运营，包(bāo)括杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤酒升(shēng)级(jí)改(gǎi)造项目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与(yǔ)青岛啤(pí)酒也(yě)在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工程。

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