五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美(m戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ěi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(p戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画èi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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