本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(z每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办hèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(g每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办uò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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