北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音height: 24px;'>凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从1凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音00家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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