北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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