大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，伊拉克是不是被灭国了后续可能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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