财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(d上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗òng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内(nèi)高点已经(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利(lì)与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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