本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

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　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是(sh几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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